Προσπαθεί η BlackRock να Συντρίψει την Οικονομία της Γερμανίας;

Ένα Παιχνίδι Εξουσίας με Ανοιχτές Κάρτες

Συντάκτης Insider

Μια δήλωση του Άλεξ Μπράιερ, παγκόσμιου επικεφαλής επενδύσεων της BlackRock, στο Bloomberg, έχει αναστατώσει την ευρωπαϊκή οικονομική σκηνή και έχει εγείρει ερωτήματα σχετικά με τις προθέσεις του μεγαλύτερου επενδυτικού κολοσσού του κόσμου απέναντι στη Γερμανία. Ο Μπράιερ δήλωσε χαρακτηριστικά: «Δεδομένης της έκτασης της δημοσιονομικής επέκτασης στη Γερμανία – ακόμη και με κάποιον επαναπατρισμό κεφαλαίων από την Αμερική προς την Ευρώπη – τα γερμανικά ομόλογα (Bunds) δεν φαίνονται ιδιαίτερα ελκυστικά.» Αντίθετα, η BlackRock δείχνει σαφή προτίμηση στα βρετανικά ομόλογα.

Τι Σημαίνει Αυτό για τη Γερμανία;

Τα γερμανικά Bunds θεωρούνταν επί μακρόν ένα ασφαλές καταφύγιο για τους επενδυτές που αναζητούσαν σταθερότητα μακριά από την ταραχώδη αγορά ομολόγων των ΗΠΑ. Ωστόσο, η λάμψη τους αρχίζει να εξασθενεί, καθώς η Γερμανία εισέρχεται σε ένα τεράστιο πρόγραμμα εξοπλισμών, χρηματοδοτούμενο με δανεισμό, το οποίο αναμένεται να φτάσει τα 500 δισεκατομμύρια ευρώ μέχρι το 2029.

Η υποβάθμιση των Bunds από έναν επενδυτικό κολοσσό όπως η BlackRock δεν είναι απλώς μια τεχνική εκτίμηση. Μπορεί να οδηγήσει σε αύξηση των επιτοκίων δανεισμού, κάτι που πλήττει ευθέως τα σχέδια του Καγκελάριου Φρίντριχ Μερτς. Τα φιλόδοξα σχέδια της κυβέρνησης βασίζονται σε μεγάλο βαθμό σε φθηνό κρατικό δανεισμό, και μια τέτοια εξέλιξη θα μπορούσε να τα εκτροχιάσει.

Η Δύσκολη Σχέση BlackRock – Γερμανίας

Η σχέση μεταξύ BlackRock και Γερμανίας είναι πολύπλοκη και ενδιαφέρουσα. Η BlackRock διαχειρίζεται περίπου 270 δισεκατομμύρια ευρώ στη Γερμανία, με επενδύσεις σε κολοσσούς όπως η Deutsche Bank, η Siemens, η Volkswagen και η BMW, καθώς και σε υποδομές και συνταξιοδοτικά ταμεία.

Αξιοσημείωτο είναι το γεγονός ότι ο ίδιος ο Καγκελάριος Φρίντριχ Μερτς υπήρξε επικεφαλής της BlackRock Γερμανίας από το 2016 έως το 2020 και διαδραμάτισε καθοριστικό ρόλο στην επέκταση της εταιρείας στην Ευρωπαϊκή Ένωση.

Ωστόσο, η σχέση αυτή δεν ήταν πάντα ρόδινη. Η BlackRock έχει βρεθεί στο επίκεντρο διαφόρων σκανδάλων στη Γερμανία:

• Το 2015, καταδικάστηκε σε πρόστιμα εκατομμυρίων για χειραγώγηση στοιχείων και υποαναφορά συμμετοχών.

• Το 2018, τα γραφεία της στο Μόναχο δέχθηκαν έφοδο από τις αρχές για φορολογικές παρατυπίες στο πλαίσιο του σκανδάλου cum-ex.

• Την ίδια χρονιά, δέχθηκε έντονη κριτική για την αγορά δημόσιων κατοικιών, η οποία συνέβαλε στην αύξηση των ενοικίων, προκαλώντας κοινωνικές αντιδράσεις.

Τι Πραγματικά Λέει ο Μπράιερ;

Η δήλωση του Μπράιερ εγείρει ένα κρίσιμο ερώτημα: Πρόκειται για μια απλή επενδυτική ανάλυση ή για μια ήπια απειλή; Είναι ένα μήνυμα προς τον Καγκελάριο Μερτς του τύπου: «Μείνε ευθυγραμμισμένος, διαφορετικά οι αγορές θα μιλήσουν»;

Είναι πιθανό η BlackRock να μην επιδιώκει να «ρίξει» τη γερμανική οικονομία. Ωστόσο, η δήλωση αυτή σίγουρα δείχνει ότι έχει τη δύναμη να τη «στριμώξει». Αν ο Μερτς πάψει να εξυπηρετεί τα συμφέροντα της BlackRock, η στήριξη από τις αγορές ίσως αποσυρθεί εξίσου γρήγορα όσο δόθηκε.

Τελική σκέψη: Όταν το μεγαλύτερο επενδυτικό fund του κόσμου στέλνει τέτοια μηνύματα για την αξία των γερμανικών ομολόγων, δεν πρόκειται απλώς για τεχνική ανάλυση ή επενδυτική συμβουλή. Πρόκειται για γεωοικονομική πίεση με σαφείς πολιτικές απολήξεις. Η Γερμανία, και κατ' επέκταση η Ευρωζώνη, βρίσκονται αντιμέτωπες με ένα ισχυρό μήνυμα από τους παγκόσμιους χρηματοπιστωτικούς παράγοντες. Πώς θα διαχειριστεί ο Καγκελάριος Μερτς αυτή την πίεση;

---